東吳證券指出，淡季將近，水泥需求逐步季節(jié)性轉弱，預計短期全國水泥價格或震蕩下行。中期來看，投資繼續(xù)作為穩(wěn)增長重要抓手，隨著政策性開發(fā)性金融工具投放以及配套信貸落地，2023年基建實物需求有望迎來釋放高峰，推動需求回升，疊加冬季集中錯峰停窯有望緩解庫存壓力，2023年旺季價格彈性有望增強。水泥企業(yè)市凈率估值處于歷史底部，受益穩(wěn)增長繼續(xù)加碼和地產景氣改善，有望迎來估值修復。推薦受益沿江景氣反彈、中長期產業(yè)鏈延伸有亮點的華新水泥、海螺水泥和上峰水泥等，中長期推薦受益北方市場整合、景氣彈性大的冀東水泥、天山股份等。